Wie funktionieren ETFs

Exchange Traded Funds (ETFs) sind immer beliebter geworden, da sie eine kostengünstige und effiziente Möglichkeit bieten, in eine Vielzahl von Anlageklassen zu investieren. Aber wie genau funktionieren ETFs?

Ein ETF ist ein Investmentfonds, der an einer Börse gehandelt wird. Im Gegensatz zu herkömmlichen Investmentfonds, bei denen der Nettoinventarwert (NAV) am Ende eines Handelstages festgelegt wird, können ETFs während des gesamten Handelstages gekauft und verkauft werden, ähnlich wie Aktien. Dies bietet den Anlegern Flexibilität und Liquidität.

ETFs verfolgen in der Regel einen bestimmten Index, wie den S&P 500 oder den DAX. Sie zielen darauf ab, die Performance des Index so genau wie möglich abzubilden. Dies geschieht, indem der ETF eine ähnliche Gewichtung der Aktien oder Anlagen im Index hat. Wenn sich der Index ändert, passt der ETF seine Zusammensetzung entsprechend an, um den neuen Index abzubilden.

Um einen ETF zu erstellen, kauft der Anbieter des ETFs die im Index enthaltenen Wertpapiere in den gleichen Gewichtungen wie der Index selbst. Dieser Vorgang wird als „Replikation“ bezeichnet. Es gibt zwei Hauptarten der Replikation: physische Replikation und synthetische Replikation.

Bei der physischen Replikation kauft der ETF-Anbieter tatsächlich die Aktien oder Anleihen des Index und hält sie in einem Portfolio. Dies erfordert einen höheren Aufwand und kann mit zusätzlichen Gebühren verbunden sein, da der Anbieter die Aktien kaufen und verkaufen muss, um die Zusammensetzung des Index abzubilden.

Bei der synthetischen Replikation hingegen erwirbt der ETF-Anbieter keine physischen Wertpapiere, sondern verwendet derivative Instrumente, wie zum Beispiel Swaps, um die Performance des Index nachzubilden. Diese Methode erfordert weniger Kapital und kann kostengünstiger sein, birgt jedoch auch ein gewisses Kontrahentenrisiko, da der Anbieter von dem Kontrahenten abhängig ist, um die Rendite des Index zu liefern.

Ein weiterer wichtiger Aspekt von ETFs ist ihre Kostenstruktur. Im Allgemeinen haben ETFs niedrigere Verwaltungsgebühren als herkömmliche Investmentfonds, da ihr Management passiver ist. ETFs versuchen nicht, die Märkte zu schlagen, sondern streben an, sie einfach abzubilden. Dies ermöglicht es den Anlegern, kostengünstig und transparent in eine breite Palette von Anlageklassen zu investieren.

Einige Anleger mögen ETFs auch wegen ihrer steuerlichen Vorteile. Da ETFs passiv verwaltet werden, finden weniger Käufe und Verkäufe statt, was zu weniger steuerlichen Ereignissen führt. Darüber hinaus können Anleger ETFs steuerfrei umschichten, indem sie sie gegen andere ETFs mit ähnlicher Anlagestrategie tauschen. Dadurch können sie ihre Anlageentscheidungen anpassen, ohne Kapitalertragsteuer zu zahlen.

Insgesamt bieten ETFs eine einfache und kostengünstige Möglichkeit, in verschiedene Anlageklassen zu investieren. Sie ermöglichen es Anlegern, von der Gesamtleistung des Marktes zu profitieren, ohne eine einzelne Aktie oder einen einzelnen Anleihentitel auswählen zu müssen. Mit ihrer Liquidität, Transparenz und steuerlichen Effizienz sind ETFs zu einem wichtigen Instrument für Anleger weltweit geworden.